Los mercados bursátiles europeos vuelven a mostrar signos de recuperación después de atravesar uno de los periodos más complicados del año. Tras un mes de marzo especialmente difícil para la renta variable —considerado el peor desde septiembre de 2022 según el índice MSCI—, abril y mayo han traído consigo un cambio de tendencia que ha permitido a los principales indicadores volver a territorio positivo en el acumulado del año.
El Ibex 35 español no ha sido ajeno a este movimiento. El índice de referencia de la Bolsa de Madrid registra actualmente una ganancia cercana al 3% en lo que va de 2026. Más significativo aún es el rebote experimentado desde su punto más bajo anual, alcanzado el pasado 20 de marzo, cuando el indicador se revalorizó ya en torno a un 6,6%. Lo verdaderamente destacable es que aproximadamente la mitad de las compañías que componen el índice han logrado dispararse más de un 10% desde esos mínimos, reflejando una recuperación robusta y generalizada en el selectivo español.
Los grandes ganadores de la recuperación bursátil
Entre las cotizadas que lideran este repunte destacan cuatro nombres que han conseguido revalorizaciones superiores al 20% desde los mínimos de marzo. ArcelorMittal encabeza la lista con una espectacular subida del 32% en menos de dos meses. La acerera, que sufrió especialmente durante el periodo de tensión geopolítica en Oriente Medio cayendo hasta un 26% desde niveles previos al conflicto, ha logrado recuperarse hasta situarse nuevamente cerca de los 55 euros por acción, prácticamente en niveles anteriores a la crisis.
Le sigue de cerca ACS, el grupo de construcción e infraestructuras presidido por Florentino Pérez, con un avance del 31% desde los mínimos. La compañía continúa su extraordinaria trayectoria en bolsa, acumulando una revalorización del 60% en lo que va de año y renovando constantemente sus máximos históricos. Los analistas atribuyen este comportamiento excepcional a su estrategia de apostar por concesiones de alto valor y su entrada en el prometedor negocio de los centros de datos.
Acciona también forma parte de este selecto grupo, con una subida del 26% que la ha llevado a marcar nuevos récords históricos por encima de los 261 euros por acción. La compañía ha vivido una primavera especialmente favorable en los mercados, recuperándose de las caídas de marzo con fuertes avances en abril y mayo. Por su parte, Acerinox completa el cuarteto de cabeza con una revalorización del 23%, aunque su comportamiento anual ha sido más moderado con un avance del 15%.
El contexto macroeconómico y las perspectivas del sector
Esta recuperación se produce en un contexto en el que los inversores han recuperado paulatinamente el apetito por el riesgo tras el susto geopolítico de marzo. Sin embargo, no todos los expertos comparten el mismo optimismo sobre la sostenibilidad de estas subidas. En el sector del acero, por ejemplo, algunos analistas advierten sobre posibles riesgos a la baja en los precios europeos debido a los elevados niveles de inventario y el aumento proyectado de la producción para el segundo semestre del año.
En el caso de ACS, a pesar de su espectacular comportamiento bursátil, los analistas llevan tiempo señalando que las acciones podrían haber corrido demasiado rápido, aunque por el momento no se ha materializado la corrección esperada. La compañía presentó recientemente sus resultados del primer trimestre, mostrando un incremento del 21% en su beneficio neto hasta alcanzar los 232 millones de euros. Las cifras revelan un crecimiento de medio dígito simple en ventas y una mejora generalizada de los márgenes operativos, lo que ha contribuido a mantener la confianza de los inversores.
Para Acciona, el impulso adicional llegó en abril con la publicación de los resultados de su participada Nordex, que sorprendieron positivamente al mercado y dieron alas a la cotización. La empresa ha convocado su Junta General de Accionistas para finales de junio, donde espera aprobar un dividendo de 5,65 euros por acción. Los expertos valoran especialmente la complementariedad entre la fortaleza de su división de Infraestructuras, la recuperación de Nordex y la resiliencia de sus otras actividades empresariales.
Oportunidades de inversión con potencial alcista
Dentro de las compañías que han experimentado subidas superiores al 10% desde los mínimos de marzo, cuatro valores destacan por mantener todavía potenciales alcistas de doble dígito según el consenso de analistas: Puig, IAG (matriz de Iberia y Vueling), Banco Santander y Cellnex Telecom. Estas cuatro cotizadas no solo han recuperado terreno tras la corrección, sino que además cuentan con recomendación de compra por parte de los expertos del mercado.
Cellnex Telecom presenta el recorrido más atractivo, con un potencial alcista del 30% para los próximos doce meses. IAG le sigue con un 25% de margen de apreciación, mientras que Banco Santander podría subir un 20% adicional y Puig cuenta con un recorrido estimado del 19%. Estas proyecciones reflejan la confianza de los analistas en la capacidad de estas empresas para continuar mejorando sus fundamentales y trasladar ese crecimiento a sus cotizaciones bursátiles.
En clave: Por qué importa
La recuperación del Ibex 35 y de la mitad de sus componentes con subidas de doble dígito desde los mínimos de marzo representa un cambio significativo en el sentimiento inversor tras un periodo marcado por la incertidumbre geopolítica. Para los ahorradores españoles con exposición a renta variable nacional, esto supone una recuperación de valor en sus carteras y una señal de que los mercados han logrado digerir las tensiones internacionales del primer trimestre.
Sin embargo, este rebote también plantea interrogantes sobre la sostenibilidad de las valoraciones actuales, especialmente en aquellos valores que ya cotizan por encima de su valor razonable según los analistas. Los inversores deberán estar atentos a los fundamentales de las compañías, los resultados trimestrales y las perspectivas macroeconómicas para evaluar si estamos ante una recuperación consolidada o ante una fase de sobrecompra que podría dar paso a una corrección. La diversificación y el análisis riguroso se vuelven más importantes que nunca en este contexto de mercados recuperados pero aún volátiles.
